East-West Energy Chronicle

Nov 23 (Reuters) – State-owned China National Petroleum Corp (CNPC) has cut its annual overseas oil and gas investment plan for the five years ending 2015 to focus on returns rather than output.

The parent of PetroChina Co Ltd (0857.HK)(600028.SS)(PTR.N) did not specify the percentage of cuts or annual investment plan.

“To evaluate an overseas project, (we) should look at overall returns instead of just production,” CNPC Deputy General Manager Wang Dongjin was quoted as saying in the China Petroleum Daily, a company newspaper.

The top oil and gas company in China had set specific indicators including returns on capital, net cash flow and internal rate of return for overseas projects, and was no longer only targeting fast expansion, the report said.

CNPC sealed nine oil and gas deals in 2009 alone, four of which have production capacity of more than 10 million tonnes of oil equivalent per year. It was operating 81 oil and gas projects in 29 countries, up from 58 projects in 22 countries at the end of 2005, according to a separate report in the company newspaper.

It had 595 service and engineering units operating in overseas markets, the second report said.

Crude output from overseas projects increased at an annual rate of more than 15 percent in the past five years, it added.

In 2009, CNPC produced a record 69.62 million tonnes, or 1.39 million barrels per day (bpd), of crude oil from its overseas projects, although output was shared by the company and its foreign partners.

CNPC units in Kazakhstan and Turkmenistan would develop new projects in the coming five years, while maintaining steady output growth in existing projects, a development that would greatly boost its production in central Asia, the report added. (Reporting by Jim Bai and Aizhu Chen; Editing by Chris Lewis)

A more detailed Reuters account of the cited CNPC-website report is available in Chinese:

中石油削减”十二五”海外油气业务投资,因海外环境更具挑战

路透北京11月23日电—中国石油天然气集团公司周二称,因海外投资更具挑战性,中国石油海外油气业务”十二五”(2011-2015年)期间确定的每年投资额比规划之初将有所降低.

刊登在中石油网站的新闻稿称,预计到”十二五”末期,中国石油海外油气作业当量将达到中国石油的”半壁江山”,中国陆上跨境油气输送通道将全面建成,海外原油加工能力将比”十一五”(2006-2010年)大幅提高.

中国石油(601857.SS: 行情)(0857.HK: 行情)的母公司中石油集团没有指出其削减海外油气业务的计划规模,但新闻稿援引集团公司副总经理汪东进称,”如何评价一个海外项目,要看综合效益而不仅仅是产量.”

对于中石油海外勘探开发公司来说,”十二五”期间,土库曼斯坦阿姆河天然气产能建设、中亚天然气管道建设、中东两伊地区的大型项目等一批重大战略项目都将 开始後续建设.到”十二五”末,中亚油气合作区的作业产量将在”十一五”基础上有较大增长,而哈萨克斯坦地区公司和阿姆河天然气公司也将在保障老项目稳产 增产的同时积极开发新项目.

新闻稿并指出,在新的历史条件下,中国石油面临的国际形势发生了许多变化,包括资源国能源政策调整、国际恐怖事件频发、国际投机炒作、美元汇率变化、国际油价震荡以及油田勘探开发难度加大、成本上升、效益下降等局面.

“十一五”期间,中国石油海外业务先後中标和签订30个油气项目,新进入7个国家.由”十五”(2001-2005年)末的22个国家58个投资项目,扩展到29个国家,管理和运作着81个项目,海外油气业务由加快发展迈入规模发展阶段.

新闻稿并称,十一五期间,中石油在中亚—俄罗斯、中东、非洲、美洲和亚太海外五大油气合作区布局基本完成,四大油气通道建设快速推进,三大国际油气运营中 心初现端倪.仅2009年,中石油就新获9个项目,其中千万吨级以上油气项目4个,在中东两伊地区新项目开发及中亚、亚太、北美地区油气资产收购上不断取得成功.(完)

The full-length official CNPC communique is given below:

中国石油海外油气业务“十二五”发展展望

“走出去”尚不足20年的中国石油海外业务，在“十一五”取得丰硕成果、进入规模化发展阶段之后，如何在复杂多变的国际形势下实现更好的发展，关乎中国石油的未来，更关系到大型央企的重要使命。

11月上旬，中国石油海外勘探开发公司在北京召开中国石油海外油气业务“十二五”规划研讨会。在近两天的时间里，集团公司计划、财务、外事部门 有关负责同志，以及海外板块各大地区公司负责人和相关专家认真研讨，使编制了近一年时间的中国石油海外业务“十二五”发展规划脉络更加清晰，发展目标与重 点进一步明确。

站在新的历史起点上，展望“十二五”海外业务的发展前景，令人心潮澎湃。预计到“十二五”末期，中国石油海外油气作业当量将达到中国石油的“半壁江山”，我国陆上跨境油气输送通道将全面建成，海外原油加工能力将比“十一五”大幅提高……

如何实现这一目标？拟订的“十二五”规划做出了响亮的回答：必须坚持以效益为中心，加快发展方式转变，提高发展质量，坚持低成本发展战略，加强风险防范，提高资产质量，实现规模有效可持续发展。

回顾中国石油海外业务17年的发展历程，“十二五”期间海外业务发展方式的转变格外引人注目。

从要规模到要效益

规模是前提，有效是核心。海外业务既要有量的积累，要注重质的保证，还要实现连带效益。

中国石油海外业务在“十一五”期间完成了全球业务布点，形成的五大海外油气合作区具有了储量、产量、炼量、运量上的预期规模。在新的历史条件 下，中国石油面临的国际形势发生了许多变化：资源国能源政策调整、国际恐怖事件频发、国际投机炒作、美元汇率变化、国际油价震荡以及油田勘探开发难度加 大、成本上升、效益下降等局面，使海外投资更具挑战性。

在这种情况下，规划不仅要保证项目的可持续发展，而且要切实考虑到内外部的实际问题。为此，“十二五”规划做出了科学调整，更加强调和突出投资效益。

正如集团公司副总经理汪东进所说：“如何评价一个海外项目，要看综合效益而不仅仅是产量。”正是基于这种思路，经过一系列的工作，中国石油海外 油气业务“十二五”期间确定的每年投资额比规划之初有所降低，对于能切实反映项目效益水平的资本回报率、净现金流、内部收益率等数据一一明确，指标更易于 操作、便于执行。

在“从要规模到要效益”的发展转变中，我们可以看出，不再一味求大、求快，而是求稳、求实，每一分钱都要用在刀刃上，这种思想已经从海外板块的要求，转变为每个项目公司的切实行动。

走低成本发展道路

对于海外勘探开发公司来说，“十二五”期间，土库曼斯坦阿姆河天然气产能建设、中亚天然气管道建设、中东两伊地区的大型项目等一批重大战略项目都将开始后续建设。

为此，在“十二五”规划中，走低成本发展道路被提到了重要位置。走低成本发展道路，就是要保持艰苦奋斗、勤俭节约的传统作风，就是要通过科技创新降低成本，提升科技创新对于成本下降的贡献率，就是要大力倡导精细管理，进一步优化海外油气业务布局和投资结构。

坚持走低成本发展道路，到“十二五”末，海外油气业务将保持较高的平均资本回报率，海外油气业务经济增加值也将逐年增长。

中亚示范效应凸显

“十一五”期间，集团公司海外油气业务的主导和示范作用，历史性地落在中亚油气合作区上。

以哈萨克斯坦地区公司、中亚天然气管道公司和阿姆河天然气公司为主体的中亚油气合作区将成为中国石油海外实现“五化一强”的合作示范区。

早在2009年，集团公司就提出将中亚地区建设成为集团公司海外油气合作示范区的目标。在“十二五”规划中，这一目标正通过科学规划得到进一步 明确。“十一五”期间，中哈原油管道一期工程以及中亚天然气管道A线、B线相继投产，中亚油气合作获得重大发展。“十二五”期间，中国石油海外业务中一些 重要的油气管道项目将继续按计划推进，哈萨克斯坦地区公司和阿姆河天然气公司也将在保障老项目稳产增产的同时积极开发新项目。“十二五”末，中亚油气合作 区的作业产量将在“十一五”基础上有较大增长。通过努力，中亚油气合作区还将在其他相关领域发挥示范作用，成为海外油气业务发展过程中的又一里程碑。

会议结束后，代表们一致认为，2009年11月开始着手编制的“十二五”规划，在经过一次次修改、一遍遍优化中逐渐成熟，也更趋于务实、便于操作，集团公司最终形成的海外油气“十二五”规划更具有全球视野、更体现科学发展理念。

在规划的科学指引下，中国石油海外业务必将实现中国石油海外油气当量占公司“半壁江山”的宏伟目标。同时，也将为“十三五”乃至今后更长远的发展扎牢根基。

Chen Weidong

Chen Weidong, the chief of energy research at China National Offshore Oil Corporation (CNOOC), stated in a recent interview with business magazine Caijing that the current “institutional mechanisms” supported by the monopolistic state-run companies making up China’s petroleum industry are hampering the growth of critical emergent energy sectors.

This is a revealing confession from one of the masterminds behind CNOOC’s recent foray into US shale gas, where CNOOC recently acquired a $10 billion position with Chesapeake in the Eagle Ford shale gas play. The principle purpose of CNOOC’s acquisition is widely believe to be for CNOOC to learn as much about the business of shale gas operations so as to repatriate the know-how to China in order to exploit the vast domestic shale gas potential.

Chen points out that there are 8000 oil & gas companies operating in the United States. (He does not give a figure for the number of O&G companies China, but we do know that there are only four with licenses for hydrocarbon exploration.) He points out that 85% of all the shale gas produced in the US is derived from small to intermediate sized companies. This high number he attributes to the highly competitive American economy where smaller companies show greater agility and seem to have the knack of making more innovative use of new technologies to identify and take advantage of niche opportunities.

Chen cites the case of China’s vast subsidies for coalbed methane (CBM). Despite all the money invested and the favourable terms offered, the coalbed methane industry has made only very poor progress after more than a decade of vigorous efforts.

The solution is obvious, he points out: China must dismantle the monopolistic structures that straightjacket its energy industry in order to allow for small and medium E&P companies to thrive. Without this there is a good chance that the shale gas revolution will actually never get underway in China.

[Note: Chen has studied the effects of monopolies on the petroleum industry in different parts of the world. In his review，Merits and Demerits of Oil: From the Soviet Union to Russia, of the Chinese-translated book by Michaeal Economides Oil's Supremacy: Russia's Path of Petroleum Politics, Chen warns China against the many dangers of adhering to the Russian model.]

陈卫东：垄断思维不利于新兴能源开发

【《财经》记者 李纬娜 王奇华】国内的能源企业垄断思维里不利于中国新兴能源的开发。11月2日，中海油能源经济研究院首席能源研究员陈卫东对《财经》记者表示。

陈卫东表示，美国8000余家石油公司中，85%的页岩气由中小公司生产，而中国大约只有15%的中小企业参与到页岩气勘探和开发中。

美国能源市场鼓励竞争，竞争带来的强大经营压力驱动中小企业时刻创新，它们会更注重技术的综合使用，千方百计地在一些不起眼的领域挤出一点点生存空间。

陈卫东指出，美国是唯一页岩气商用国家，中国页岩气与美国的勘探开发条件相似，但能否也成为商用国家，现在还没有答案。

“像我们的煤层气走了十几年，政策很先进，补贴也很丰厚，但始终发展得不尽如人意，这是体制机制的问题。”陈卫东对《财经》记者说，唯有改变目前的市场机制，才能促进一些新兴能源的开发与发展。